AI熱潮的試金石：AI硬件概念股Astera Labs周三IPO 股價暴漲72%

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報道：

當科技界翹首以待Reddit的公開發(fā)行時，被稱為“小英偉達”的半導(dǎo)體初創(chuàng)公司Astera Labs周三已經(jīng)進行IPO，定價每股36美元，開盤即大漲55%以上。分析認為，該公司作為第一家上市的“AI獨角獸”，可能是投資者重新對科技業(yè)IPO的興趣的一個重要試金石。

Astera本周在一份公開文件中宣布，其IPO將比最初計劃的在各方面都更大，上市股份將從原計劃的1780萬股升至1980萬股，預(yù)計募資中間值從之前的預(yù)計3.924億美元提升至5.176億美元。周三，該公司確定IPO定價為每股36美元，這一定價已經(jīng)兩次被提高，之前的兩次預(yù)期范圍為27至30美元以及32至34美元。

Astera周三午盤左右開始交易，開盤即大漲超過55%，最終收盤大漲72.31%，報62.03美元。

與擁有AI數(shù)據(jù)的社交媒體公司Reddit不同，Astera Labs主攻AI硬件，而且該公司并非在挑戰(zhàn)芯片巨頭英偉達，Astera主要制造用于云計算數(shù)據(jù)中心的連接硬件。因為AI需要大量數(shù)據(jù)在數(shù)據(jù)中心內(nèi)、外和周圍移動，所以Astera最近的收入激增。在2022年營收達到7990萬美元后，2023年的營收增長了45%，達到了1.158億美元。

該公司在向SEC提交的IPO申請中271次提到“AI”，說明該公司正在努力說服投資者，他們是更大的人工智能熱潮的一部分。

但分析師認為，Astera到底有多少AI潛力對于長期成功還有待商榷。有分析師表示，Astera“不是一家AI公司”，但確實“從AI趨勢中受益”，特別是受到AI驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心支出的推動，以至于在2022年，亞馬遜簽署了一項授權(quán)協(xié)議，以遠低于IPO價格的每股20.34美元購買接近150萬股股份，作為回報，亞馬遜將在從2022年開始的七年協(xié)議期內(nèi)，與Astera完成高達6.5億美元的業(yè)務(wù)交易。

不過，雖然該公司的AI敘事仍有待完成，但其近期的快速增長和早期盈利能力可能是吸引公開市場投資者興趣的關(guān)鍵驅(qū)動因素。

一般來說，在創(chuàng)業(yè)公司領(lǐng)域，增長和虧損往往并行。創(chuàng)業(yè)公司從私人市場投資者那里籌集資金，將資金投入到運營中，以擴大員工隊伍，從而更快地建設(shè)和銷售。通常，當一家創(chuàng)業(yè)公司達到申請公開募股的所需規(guī)模時，經(jīng)常仍然處于虧損狀態(tài)，而且在不久的將來開始產(chǎn)生調(diào)整后的利潤，更不用說根據(jù)更嚴格的會計標準產(chǎn)生利潤了。

直到2023年第四季度，Astera Labs似乎就是這種公司。去年，其業(yè)務(wù)迅速增長，虧損也相應(yīng)增加。

該公司2022年營收7990萬美元，同時凈虧損5830萬美元；2023年營收1.158億美元，凈虧損達到2630萬美元。即使在公司去除了用股票部分支付其工人的非現(xiàn)金成本后，公司2023年的調(diào)整后利潤仍然是負的。

但如果深入挖掘，可以發(fā)現(xiàn)該公司財務(wù)是在取得細微進展的。在2023年第三季度，Astera Labs的收入開始大幅增長：從2023年第二季度的1070萬美元增加到第三季度的3690萬美元，以及第四季度的5050萬美元。

而這種增長的飆升本身就令人印象深刻，該公司的盈利前景也在2023年末急劇改善。在2023年第二季度公布了2000萬美元的凈虧損后，第三季度的凈虧損消失，僅剩310萬美元。而到了第四季度，Astera Labs轉(zhuǎn)為盈利：凈收入為1430萬美元。

但分析師警告說，該公司2023年第四季度的結(jié)果可能不預(yù)示公司的新常態(tài)，“這類公司的一個挑戰(zhàn)是，客戶集中度過高以及客戶購買模式可能非常不穩(wěn)定”，因此最近季度表現(xiàn)不俗并不總是意味著未來季度會重現(xiàn)。例如，該公司此前披露，在2023年，其最大的三個客戶約占其收入的70%。

分析認為，如果該公司能夠在其首個交易日后表現(xiàn)強勁，它可能會為其他因AI而見到新生增長的企業(yè)打開IPO之門，也許這足以讓今年更多的科技公司出現(xiàn)。?????????