延續(xù)10年期美債，新出爐的30年期美債拍賣(mài)利率也創(chuàng)2007年以來(lái)最高

　　本次30年期美債拍賣(mài)的得標(biāo)利率為4.913%，創(chuàng)2007年8月以來(lái)的新高，此前12月12日的得標(biāo)利率為4.535%。財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge評(píng)論稱，總體而言，這是一場(chǎng)平庸的拍賣(mài)。拍賣(mài)結(jié)果出爐后，10 年期美債收益率飆升4個(gè)基點(diǎn)，并再次接近盤(pán)中高點(diǎn)。

　　周三，美國(guó)財(cái)政部拍賣(mài)220億美元30年期國(guó)債，與周二10年期美債拍賣(mài)結(jié)果類(lèi)似，得標(biāo)利率均創(chuàng)下了2007年以來(lái)的新高。不過(guò)從本次拍賣(mài)的多個(gè)指標(biāo)來(lái)看，不算是一次很糟糕的標(biāo)售，至少?gòu)?qiáng)于昨日的10年期。

　　本次30年期美債拍賣(mài)的得標(biāo)利率為4.913%，創(chuàng)2007年8月以來(lái)的新高，此前12月12日的得標(biāo)利率為4.535%。雖然得標(biāo)利率高企，但亮點(diǎn)是，本次拍賣(mài)的預(yù)發(fā)行利率為4.920%，比最終的得標(biāo)利率高0.7個(gè)基點(diǎn)，沒(méi)有產(chǎn)生體現(xiàn)需求疲軟的尾部利差。

　　本次30年期美債拍賣(mài)的投標(biāo)倍數(shù)為2.52，12月時(shí)為2.39，也高于六次拍賣(mài)的平均值2.42。

　　作為衡量美國(guó)國(guó)內(nèi)需求的指標(biāo)，包括對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人在內(nèi)的直接競(jìng)標(biāo)者（Direct Bidders）獲配比例為20.7%，高于12月的19.1%，也略高于近幾次拍賣(mài)的平均水平。

　　作為衡量海外需求的指標(biāo)，通常由外國(guó)央行等機(jī)構(gòu)通過(guò)一級(jí)交易商或經(jīng)紀(jì)商參與競(jìng)標(biāo)的間接競(jìng)標(biāo)者（Indirect Bidders）獲配比例為66.6%，較12月的66.5%微升，但低于近幾次拍賣(mài)的平均值67.4%。

　　作為承接所有未購(gòu)買(mǎi)供應(yīng)的“接盤(pán)俠”，一級(jí)交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為12.7%，低于12月的14.4%和近幾次拍賣(mài)的平均值14.6%。

　　財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge評(píng)論稱，總體而言，這是一場(chǎng)平庸的拍賣(mài)。拍賣(mài)結(jié)果出爐后，10 年期美債收益率飆升4個(gè)基點(diǎn)，并再次接近盤(pán)中高點(diǎn)。

　　近日美債收益率節(jié)節(jié)攀升，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。華爾街預(yù)計(jì)10年期美債收益率將進(jìn)一步漲至5%。德意志銀行認(rèn)為，美債拋售還沒(méi)有完全結(jié)束，如果期限溢價(jià)回到2004-2013年的平均水平，10年期美債收益率應(yīng)該會(huì)上升約40個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)花旗認(rèn)為，美債收益率升至5%將帶來(lái)買(mǎi)入良機(jī)

　　大摩分析稱，隨著10年期美債收益率漲至4.5%上方，已對(duì)美股估值形成壓力，標(biāo)普500指數(shù)和美債收益率之間的相關(guān)性已經(jīng)轉(zhuǎn)為“明顯負(fù)相關(guān)”。美銀認(rèn)為，如果美債收益率突破5%，投資者或?qū)⒅匦略u(píng)估風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值，導(dǎo)致股市承壓。