美國10月PCE料將回升，但反通脹趨勢(shì)不變

　　10月PCE或顯示通脹回暖，分析師警告注意潛在的數(shù)據(jù)假象，美聯(lián)儲(chǔ)或在12月或明年1月跳過一次降息，黃金會(huì)否遭遇當(dāng)頭一棒？

　　自兩年前達(dá)到峰值以來，通脹壓力已經(jīng)顯著下降，但在最近幾個(gè)月里改善的步伐有所放緩。PCE指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)衡量物價(jià)壓力的首選指標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是讓PCE通脹率在長期內(nèi)保持大約2%左右，以維持健康的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，10月份PCE價(jià)格指數(shù)將環(huán)比上升0.20%，同比上升2.30%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后的核心PCE通脹率預(yù)計(jì)將環(huán)比上升0.30%，同比上升2.80%。

　　盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，與9月相比這兩項(xiàng)指標(biāo)都會(huì)上升，但分析師認(rèn)為價(jià)格壓力仍在改善中。Ameriprise Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Russell Price指出，10月份更高的讀數(shù)“并不會(huì)破壞長期趨勢(shì)”。

　　值得注意的是，受冬令時(shí)和感恩節(jié)假期影響，本次PCE數(shù)據(jù)將在北京時(shí)間周三21：30公布，而非平常的周四20：00。

　　基數(shù)效應(yīng)

　　基數(shù)效應(yīng)可能會(huì)導(dǎo)致10月份PCE通脹略有升高。Price解釋說，2023年10月較低的通脹數(shù)字意味著本周的數(shù)據(jù)相比之下會(huì)顯得更強(qiáng)。

　　總體而言，盡管今年秋季出現(xiàn)了一些挫折以及受到基數(shù)效應(yīng)的影響，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)2025年通脹將繼續(xù)緩和。

　　LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach說道，“這些可能是潛在的假象，我不認(rèn)為這必然代表著趨勢(shì)的變化?！盧oach預(yù)計(jì)到2025年初，PCE通脹年率將會(huì)“看起來非常有利”。

　　重要類別

　　本月早些時(shí)候，美國銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道：“雖然通脹確實(shí)取得了進(jìn)展，但它顯示出停滯在美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)之上的跡象，我們認(rèn)為市場(chǎng)不應(yīng)恐慌?！彼麄冎赋隽?0月份價(jià)格上漲的一些特殊驅(qū)動(dòng)因素（如機(jī)票價(jià)格上漲），以及支持進(jìn)一步去通脹的經(jīng)濟(jì)基本面。

　　PCE報(bào)告中使用的許多數(shù)據(jù)來源于每月更早發(fā)布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告。總的來說，10月的CPI報(bào)告顯示由于食品、住房及二手車價(jià)格上漲，通脹略有上升。

　　然而，關(guān)鍵在于這兩個(gè)指數(shù)的權(quán)重不同。住房和汽車價(jià)格對(duì)PCE的影響小于其對(duì)CPI的影響。Price指出，在PCE指數(shù)中醫(yī)療保健成本的權(quán)重最高，這些在CPI報(bào)告中有所改善，這意味著PCE讀數(shù)可能低于分析師的預(yù)期。

　　Roach還提到另外兩個(gè)值得關(guān)注的類別是機(jī)票價(jià)格和金融服務(wù)與保險(xiǎn)費(fèi)用，這兩個(gè)類別在今年一直很高，但現(xiàn)在已經(jīng)有所緩和。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在12月降息嗎？

　　投資者在過去幾周內(nèi)降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的期望。根據(jù)CME FedWatch工具的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有大約45%的可能性在即將到來的12月會(huì)議上保持利率不變。一個(gè)月前，這一概率為24%。

　　Roach預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月或明年1月跳過一次降息，隨后在2025年內(nèi)最多進(jìn)行四次降息。美國銀行的分析師們則預(yù)計(jì)12月會(huì)有一次降息，但他們補(bǔ)充說，“鑒于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的韌性以及頑固的通脹，降息幅度似乎傾向于更為溫和?！?/p>

　　黃金技術(shù)分析

　　Fxstreet分析師Haresh Menghani表示，從技術(shù)角度來看，周二金價(jià)從近期反彈的61.8%斐波那契回撤位出現(xiàn)不錯(cuò)的反彈，并且隨后的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)有利于看漲交易者。不過，日線圖上的振蕩指標(biāo)尚未確認(rèn)正面偏向，表明黃金上漲走勢(shì)更有可能在4小時(shí)圖上的100周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）附近遭遇強(qiáng)勁阻力，該阻力位位于約2645美元區(qū)域，若能突破該水平，金價(jià)可能進(jìn)一步攀升至2665美元區(qū)域，進(jìn)而挑戰(zhàn)2677-2678美元的阻力，最終目標(biāo)是收復(fù)2700美元整數(shù)關(guān)口。

　　另一方面，2624-2622美元區(qū)域可能為提供金價(jià)一些支撐，之后是2600美元目標(biāo)。如果金價(jià)明顯跌破后者，則會(huì)被視為空頭的新觸發(fā)點(diǎn)，并看向100日SMA的2569-2568美元區(qū)間。緊隨其后的是月線低點(diǎn)的2537-2536美元區(qū)域。如果金價(jià)未能守住上述支撐水平，將被視為空頭的新觸發(fā)點(diǎn)，并為從10月觸及的歷史高點(diǎn)約2800美元附近的修正性下跌重新開始鋪平道路。