歐洲向右轉(zhuǎn)，歐元何處去？

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報(bào)道：

右翼勢(shì)力的崛起正為歐洲和歐元的前景蒙上陰影。

6月10日的歐洲議會(huì)選舉中，法、德等國的右翼黨派均大幅超出本國執(zhí)政黨（中間偏左）所獲選票，民心向背，歐盟內(nèi)部的分裂加劇。歐元當(dāng)天大跌超0.6%，比超預(yù)期非農(nóng)的影響更大。

為挽救信任危機(jī)，法國總統(tǒng)馬克龍決定解散議會(huì)重新選舉，此意為豪賭民眾在對(duì)法國歐洲政策（援助烏克蘭等）的失望中回歸理性，在更為重要的本國選舉中迷途知返。但最新的民調(diào)顯示，勒龐帶領(lǐng)的國民聯(lián)盟正在鞏固優(yōu)勢(shì)，新的選舉對(duì)執(zhí)政黨更加不利。即使有美國PPI不及預(yù)期的利好，歐元繼續(xù)重挫至1.0750下方，與歐美利差背離。

歐洲議會(huì)是什么

在歐盟的權(quán)力架構(gòu)里，歐洲議會(huì)的權(quán)力有限，僅與歐洲理事會(huì)（各國首腦組成的最高決策層）共享立法權(quán)，以及對(duì)歐盟主席的任命權(quán)。其五年舉行一次投票，各成員國獨(dú)立投票給國內(nèi)黨派。但近年來投票率逐年攀升（下圖：超50%），越來越能代表國內(nèi)民意。

右翼因何崛起

不同于民族主義和民粹主義，歐洲右翼更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)層面的國內(nèi)利益。其主張可以概括為反歐盟、反移民、反無限援助烏克蘭、增強(qiáng)國民福利，弱化意識(shí)形態(tài)對(duì)抗等務(wù)實(shí)的政策。

理解右翼的主張，用美國前總統(tǒng)特朗普來類比再合適不過，貿(mào)易保護(hù)與本國優(yōu)先是核心。

而俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、能源危機(jī)、高通脹，不斷侵蝕歐洲民眾的幸福感，這讓右翼的主張得到了廣泛的支持。歐洲民眾不愿意再為左派的“歐洲復(fù)興”買單，而呼吁更多關(guān)心百姓生活。

政治風(fēng)險(xiǎn)

盡管右翼在歐洲議會(huì)的力量擴(kuò)大，但中間派的歐洲人民黨（馮德萊恩所在黨派）獲得189席，依然穩(wěn)坐第一大黨的位置。因此，歐盟內(nèi)部的政治格局短期內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定。

值得注意的是各成員國內(nèi)部的右翼逆襲。意大利、西班牙、波蘭已被右翼掌權(quán)，而法、德兩大國的右翼勢(shì)力正在超過執(zhí)政聯(lián)盟。法國6月底和7月初的兩次立法選舉后，右翼門面巴德拉或出任新總理，之后三年與馬克龍分庭抗禮，經(jīng)濟(jì)和援烏政策推進(jìn)將異常艱難。而德國總理朔爾茨的支持率也在不斷走低，另類選擇黨在明年的選舉中有望登臺(tái)，德國政策也將轉(zhuǎn)向保守。

全球化的基石在風(fēng)雨飄搖中再受打擊，繼美國后，德、法也可能走向逆全球化，政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

歐元往何處去

右翼的主張中，反歐盟一體化和反歐元是鮮明的。意味著，歐元的風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。歐洲的經(jīng)濟(jì)改革更加艱難，各成員國之間的互助機(jī)制面臨挑戰(zhàn)，貿(mào)易保護(hù)下，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能受挫。不確定性的擔(dān)憂下，德法利差走闊。

但右翼也并非洪水猛獸，長期看，務(wù)實(shí)的經(jīng)濟(jì)政策將最大限度減少不必要的開支，尤其是擺脫俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭。一旦戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)解除，歐元將獲得底部支撐。?????????