高瓴美股持倉“突破自我”，首次“買油”！多個(gè)重倉資產(chǎn)“來來去去”

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報(bào)道：

北京時(shí)間8月16日凌晨，“一二級(jí)聯(lián)動(dòng)”的高瓴披露美股持倉！

據(jù)美國證監(jiān)會(huì)（SEC），截至2022年二季度末，高瓴美股持倉總市值47億美元，折合人民幣318億元。

雖然最新管理規(guī)模與一季度末基本持平，但高瓴美股投資規(guī)模持續(xù)縮減，最近五個(gè)季度規(guī)模依次為101億美元、97億美元、76.5億美元、64.7億美元、47.7億美元。

高瓴投資美股的主體是HHLR Advisors，這是高瓴旗下二級(jí)市場(chǎng)投資團(tuán)隊(duì)。

資事堂發(fā)現(xiàn)：高瓴對(duì)美股持倉的“結(jié)構(gòu)”有了一番調(diào)整。

十大重倉股亮點(diǎn)多

據(jù)13F，高瓴最新披露的美股前十大重倉股合計(jì)市值為34.15億美元，占總持倉比例為73%。從上圖可以看出，前十大重倉股依次為：百濟(jì)神州、京東、賽富時(shí)、DoorDash、SEA冬海集團(tuán)、唯品會(huì)、傳奇生物、阿里巴巴、貝殼、大全新能源。

其中，中概股占據(jù)七席，其余三席均為海外互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

頭號(hào)重倉股繼續(xù)由百濟(jì)神州“把持”。與上一季度相比，持股數(shù)量并未變化。

資料顯示：2014年開始，高瓴開始對(duì)百濟(jì)神州進(jìn)行股權(quán)投資，是中國內(nèi)地唯一一家參與其全程8輪融資的買方機(jī)構(gòu)。高瓴更深度對(duì)百濟(jì)神州投后賦能，采用“全球挖角”的模式為這家醫(yī)藥公司網(wǎng)羅管理人才。2021年百濟(jì)神州更實(shí)現(xiàn)了三地上市融資。

另一個(gè)亮點(diǎn)是：高瓴對(duì)海外優(yōu)質(zhì)龍頭股，進(jìn)行了集中加倉。

其中，美國版“美團(tuán)”——DoorDash，成為高瓴最新重點(diǎn)培育的資產(chǎn)。

今年一季度時(shí)，高瓴對(duì)DoorDash持股量由129.6萬股猛增至388.2萬股，今年二季度進(jìn)一步增持至469.1萬股。

換言之，短短六個(gè)月時(shí)間，高瓴對(duì)DoorDash的“投資力度”增幅262%。

值得一提的是：這家公司去年12月基本面異動(dòng)，決定首次雇傭全職員工，擠入15分鐘內(nèi)超快送貨競爭，戰(zhàn)略方向發(fā)生顯著變化。作為一家快餐跑腿外送平臺(tái)，DoorDash由三位華裔青年于2015年創(chuàng)立，在美國便利遞送類別中，該公司占有超六成的市場(chǎng)份額。

高瓴對(duì)“東南亞小騰訊”進(jìn)行了大手筆加倉，持股量由145.3萬股增至435.7萬股，增幅高達(dá)200%。

此外，高瓴對(duì)賽富時(shí)也進(jìn)行加倉，這是一家以提供個(gè)人化需求進(jìn)行客戶關(guān)系管理規(guī)劃和服務(wù)的美國企業(yè)。

總體來看，高瓴在十大重倉股的“結(jié)構(gòu)”上，除了堅(jiān)守中概股資產(chǎn)，亦對(duì)海外資產(chǎn)加大投資力度。

“來來去去”的資產(chǎn)有誰？

縱觀高瓴資本的美股持倉，前十大重倉股多數(shù)展現(xiàn)了深度價(jià)值投資，即長期持有陪伴企業(yè)成長，另有部分資產(chǎn)屬于“交易型”特點(diǎn)。

阿里巴巴就是一例。

今年一季度持倉報(bào)告中，阿里巴巴完全不見蹤影。到了二季度，高瓴將其重新買入，持股量達(dá)到189.1萬股，并直接晉升前十大持倉陣營。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，去年三季度阿里巴巴一度“擔(dān)當(dāng)”第四大重倉股，隨后連續(xù)兩個(gè)季度不見蹤影，近期高瓴再次將其大手筆買回。

由于阿里巴巴此前股價(jià)表現(xiàn)不理想，高瓴此舉是否屬于交易型策略，還不得而知。

類似的操作還出現(xiàn)于BOSS直聘（看準(zhǔn)網(wǎng)），今年一季度高瓴對(duì)其清倉處理，二季度再次將其買回來，持股量達(dá)到82萬股，對(duì)應(yīng)市值為2171萬美元。

高瓴不僅對(duì)中概股有重新建倉的操作，對(duì)美股明星股亦是如此。二季度高瓴建倉亞馬遜、微軟、奈飛等公司。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，另有多只中概股消失于高瓴持倉中，包括：理想汽車、富途控股、中通快遞。

實(shí)際上，高瓴對(duì)中國新能源車企的調(diào)倉備受關(guān)注，一季度曾清倉蔚來汽車和小鵬汽車，并于當(dāng)季開始減持理想汽車。

高瓴對(duì)此解釋為：雖然清倉了當(dāng)季美股股價(jià)漲幅高達(dá)48%的理想汽車，但同時(shí)又新進(jìn)買入了特斯拉和晶科能源控股，并加倉大全新能源，延續(xù)了高瓴對(duì)新能源的長線投資邏輯。

突破性“試驗(yàn)”

資事堂發(fā)現(xiàn)：高瓴最新建倉一只交易型開放式指數(shù)基金（ETF），持倉市值為465萬美元，屬于“小試牛刀”之舉，但突破了過往高瓴的操作風(fēng)格。

這只ETF的名稱是范達(dá)石油服務(wù)ETF（VanEck OIL SERVICES ETF），管理人范達(dá)是國際知名ETF機(jī)構(gòu)。

如上圖所示：這只ETF囊括了全球多家油服類企業(yè)，可以看出高瓴對(duì)能源版圖劇烈變化下的新機(jī)會(huì)有一番新布局。

實(shí)際上，高瓴長期對(duì)創(chuàng)新藥、新能源有投資偏重，石油類投資此前并未見到，此次從油服類ETF“下手”，值得進(jìn)一步關(guān)注。

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