美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期存不確定性，美元小幅反彈

　　海投排行訊——美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)釋放鷹派信號(hào)，強(qiáng)調(diào)在通脹尚未明顯回落前，不應(yīng)過早調(diào)整貨幣政策。

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長拉斐爾·博斯蒂克表示：“我們需要維持現(xiàn)狀。就業(yè)市場已達(dá)成目標(biāo)，現(xiàn)在必須專注于控制通脹?！?/p>

　　目前，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率仍處于4.25%-4.5%區(qū)間，政策制定者在上月會(huì)議上決定維持利率不變，以進(jìn)一步觀察通脹走勢。市場目前普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息，但博斯蒂克的言論表明，政策制定者仍然謹(jǐn)慎，不愿過早放松貨幣政策。

　　通脹預(yù)期升溫，市場關(guān)注即將公布的數(shù)據(jù)

　　近期數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者的通脹預(yù)期有所上升，引發(fā)市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的重新評(píng)估：

　　密歇根大學(xué)1年期通脹預(yù)期升至4.3%（前值3.3%），密歇根大學(xué)5年期通脹預(yù)期升至3.5%（前值3.2%），為1995年以來最高水平

　　一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“通脹預(yù)期的上升可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮政策，從而支撐美元走勢?！?/p>

　　市場目前關(guān)注即將公布的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，這一數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹的重要指標(biāo)。如果PCE數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲降息，進(jìn)一步支撐美元走勢。

　　盡管通脹仍是美聯(lián)儲(chǔ)的主要關(guān)注點(diǎn)，博斯蒂克仍維持其2024年兩次降息的預(yù)測，與他去年12月的觀點(diǎn)一致。但他也強(qiáng)調(diào)，政策路徑仍存在較大不確定性，最終決定取決于未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)議將于3月18-19日舉行，市場預(yù)計(jì)屆時(shí)官員的最新預(yù)測可能會(huì)影響美元走勢。

　　由于市場交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)未來將降息，同時(shí)歐洲可能擴(kuò)大借貸規(guī)模，美國國債收益率近期持續(xù)下降。

　　本周二，美德10年期國債收益率差距縮小至184個(gè)基點(diǎn)，為去年10月以來的最小水平。

　　該差距本月有望創(chuàng)下自去年5月以來的最大跌幅，表明市場對(duì)美國與歐洲貨幣政策分化的預(yù)期正在調(diào)整。

　　一位債券市場策略師表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)不如市場預(yù)期的那樣迅速降息，美元可能會(huì)重新獲得支撐?！?/p>

　　近期美債收益率的下降對(duì)美元構(gòu)成一定壓力，尤其是在市場押注美聯(lián)儲(chǔ)降息的情況下，投資者對(duì)美元的吸引力有所下降。然而，美元仍具有多方面的支撐因素：

　　1．全球避險(xiǎn)需求：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，市場避險(xiǎn)情緒較高，可能推動(dòng)美元需求上升。

　　2．經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勢：盡管市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能降息，但美國經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)仍優(yōu)于部分主要經(jīng)濟(jì)體。

　　3．歐洲政策不確定性：歐洲央行的借貸計(jì)劃可能對(duì)歐元造成壓力，進(jìn)而對(duì)美元形成支撐。

　　4．短期來看，美元可能因市場降息預(yù)期而出現(xiàn)波動(dòng)，但如果未來通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，或美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派立場，美元可能會(huì)重新走強(qiáng)。

　　一位外匯策略師表示：“盡管市場目前押注美聯(lián)儲(chǔ)降息，但美元仍是全球主要避險(xiǎn)貨幣，這可能會(huì)限制其下行空間。”

　　編輯觀點(diǎn)：

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)顯示，政策制定者仍傾向于維持高利率，以確保通脹得到有效控制。盡管市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息，但近期通脹預(yù)期上升，可能會(huì)推遲降息的時(shí)間點(diǎn)。

　　短期內(nèi)，美債收益率下降對(duì)美元構(gòu)成一定壓力，但美元仍受到避險(xiǎn)需求和美國經(jīng)濟(jì)韌性的支撐。未來，美元走勢的關(guān)鍵在于即將公布的通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議的政策指引，投資者需謹(jǐn)慎關(guān)注市場預(yù)期的變化。