升得太快！CPI數(shù)據(jù)前夜，美債收益率逼近關(guān)鍵阻力位4.5%

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報(bào)道：

“特朗普交易”狂熱繼續(xù)，10年期美債收益率屢破阻力位，現(xiàn)在僅剩逼近5%之前的為數(shù)不多的防守。

隔夜美債拋售加劇，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率一度上漲12.4個(gè)基點(diǎn)，升至四個(gè)月高點(diǎn)4.43%，該位置距關(guān)鍵阻力位4.5%僅一步之遙。

自9月中旬以來(lái)，10年期美債已快速突破一個(gè)又一個(gè)阻力位，從4.21%到4.3%，后者被認(rèn)為為過(guò)去一年美股下跌的起點(diǎn)。本周二10年期國(guó)債收益率已從9月16日的52周低點(diǎn)3.62%上漲大幅80.9個(gè)基點(diǎn)。

經(jīng)紀(jì)自營(yíng)商LPL Financial固定收益策略師 Lawrence Gillum表示，一旦收益率超過(guò)4.5%，那4.66%的阻力位將是到達(dá)5%的唯一障礙。

我們正在接近4.5%，這將是一個(gè)相當(dāng)大的阻力位，而之后再一旦突破 4.66%，那么很可能就會(huì)迅速升至 5%，這對(duì)股市估值肯定是不利的。

Gillum強(qiáng)調(diào)，問(wèn)題在于我們達(dá)到這一目標(biāo)的速度，以及維持這一水平的可能性。

4.5%的水平可能是10年期美債的新均衡利率，在股票市場(chǎng)估值如此高企的情況下，利率任何大幅上漲都會(huì)使股價(jià)變得更加昂貴。

太平洋投資管理Pimco上周曾表示，美國(guó)國(guó)債收益率可能再次與股票回報(bào)率趨同，隨著固定收益票面利率上升，企業(yè)自由現(xiàn)金流的現(xiàn)值將下降，從而打擊股票估值。

值得一提的是，美債拋售引發(fā)美股下挫，隔夜美股三大指數(shù)齊跌，集體脫離歷史新高，標(biāo)普和納指告別五日連漲，道指收于日低附近。

這也意味著市場(chǎng)焦點(diǎn)從特朗普對(duì)美股的短期寬松利好，轉(zhuǎn)向擔(dān)憂中期通脹和增長(zhǎng)前景。

盡管當(dāng)下美國(guó)通脹有所緩解，但美國(guó)CPI指數(shù)增長(zhǎng)仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，特朗普承諾的減稅和征收關(guān)稅將推高通脹。此外，美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)將于本周三公布。?????????