40歲的戴爾在AI時代翻紅了

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報道：

5月24日美股收盤，很多人可能不太關注的戴爾公司股價創(chuàng)下每股166美元的歷史新高，今年年初至今的漲幅為110%，市值達到1138 億美元。

戴爾公司能夠如此強勢，當然跟AI有關。上周，戴爾公司宣布將發(fā)布多款 AI PC，以及跟英偉達展開合作，幫助企業(yè)打造自己的“人工智能工廠”。

毫無疑問，戴爾公司“沾”了很多英偉達的光，但是戴爾公司向AI押注確確實實已經(jīng)是幾年前就開始的事情了。

曾經(jīng)的PC之王

對于戴爾公司，很多95后或者00后可能已經(jīng)不太了解。但是對于絕大多數(shù)80 后而言，戴爾公司則是2000年之后絕對都會知曉的PC品牌。

因為當時暢銷的《讀者》、《青年文摘》等雜志中都會有這家公司的電腦銷售彩頁廣告，并且價格很便宜，非常具有沖擊力。

戴爾公司由邁克爾·戴爾（Michael Dell）在 1984 年成立。時年僅 19 歲的他懷著對電腦的一腔熱情從大學退學。隨后租下一間辦公室成立" Dell 計算機公司"，注冊資金為1000美元。

由于趕上PC大潮，同時公司又采用獨特的直銷模式，戴爾公司隨后獲得迅猛發(fā)展。

1986年，僅成立兩年的戴爾公司年收入已達6000萬美元。1988年，戴爾公司在納斯達克公開上市，融資3000萬美元，市場價值達到8500萬美元。

1992年，戴爾公司入選《財富》雜志500家之列，27歲的邁克爾·戴爾因此成為其中最年輕的 CEO。

2001年，戴爾公司成為了全球 PC 市場占有率第一的廠商，超過了曾經(jīng)強大的康柏（2002年康柏公司被惠普公司收購。）

2004 年，作為創(chuàng)始人的邁克爾?戴爾在收獲了無數(shù)的榮譽之后，功成身退，將戴爾公司的權杖交到了羅林斯(Kevin B. Rollins)手里。

但讓邁克爾?戴爾始料未及的是，因為惠普、聯(lián)想等對手大舉競爭，戴爾很快走上了下坡路。2006年，戴爾全球PC老大的位置被惠普奪走，戴爾業(yè)績增長乏力，股價也一落千丈。

2007年1月，邁克爾?戴爾復出，重新?lián)喂綜EO。但是由于 PC 市場的競爭格局發(fā)生變化，其他廠商也使用直銷和電子商務等模式，導致戴爾電腦業(yè)務的利潤大幅下降。

2010年年末，作為上市公司，由于著急提高利潤率，戴爾把目光瞄準了以前不曾重視的企業(yè)級市場。

借勢收購向企業(yè)級轉型

相比PC，為企業(yè)提供的產(chǎn)品具有較高的利潤率。但是對于以直銷PC見長的戴爾公司來說，進入這個市場的難度也很大，戴爾公司選擇了用收購方式彌補自己的短板。

2010年，戴爾公司進行了多起并購，先后收購云計算解決方案廠商Boomi、虛擬化存儲廠商Compellent、安全服務廠商Secure works、網(wǎng)絡設備公司Force 10 networks等。

此外，戴爾還斥資14億美元收購儲器制造商EqualLogic，以及39億美元收購IT服務供應商佩羅系統(tǒng)公司(PerotSystems)。

2010 年到 2013 年之間，戴爾公司在企業(yè)級市場上并購的企業(yè)超過 20 多家。但是這些收購帶來的營收，并不足以彌補占大頭的 PC 業(yè)務銷售額的持續(xù)下降，資本市場對公司的轉型也不買單，股價大幅下挫。

為了擺脫季度財報壓力，從而徹底改組整個企業(yè)，2023 年 2 月，邁克爾·戴爾及銀湖(Silver Lake)基金決定以224億美元的價格私有化戴爾公司，但是遭遇了激進投資者卡爾·伊坎 (Carl Icahn)的阻擊。

雙方展開了幾個回合的交鋒，邁克爾·戴爾被迫提高私有化價碼至 250 億美元。本以為很快完成的私有化交易，持續(xù)了8個多月。

但是好事多磨。2013年10月29日，戴爾電腦終于成為了一家私人控股公司，由邁克爾·戴爾和銀湖基金擁有。

而正是這次私有化交易，讓戴爾脫離了季度業(yè)績壓力，可以大膽地進行戰(zhàn)略探索并下注。

成為數(shù)據(jù)基礎設施廠商

私有化之后的戴爾公司并沒有閑著。2016年，它做了一個科技界最大規(guī)模的并購案，以670億美元收購數(shù)據(jù)存儲巨頭 EMC及其軟件子公司VMware。

這筆交易讓戴爾公司真正成為一家數(shù)據(jù)基礎設施廠商，可以為企業(yè)客戶提供豐富的服務器、存儲、網(wǎng)絡以及解決方案等。

2018年的戴爾科技全球大會上，戴爾科技就提出正在將其服務器、存儲系統(tǒng)、超融合基礎設施和未來架構定位于處理人工智能、機器學習和預測分析等工作負載。

現(xiàn)在回看，這樣的戰(zhàn)略想法提出可以說非常超前了。

2024年3月初，接受《財富》雜志采訪時，邁克爾·戴爾說，公司AI路線圖的大部分功勞歸于戴爾公司首席運營官杰夫克拉克(Jeff Clarke)。

2018年12月28日，經(jīng)過重組和更名的戴爾科技（Dell Technologies） 重新上市，公司幾乎擺脫了作為落后PC制造商的形象，將自己重塑為企業(yè)基礎設施巨頭。

戴爾公司在上市首日以45.43美元價格收盤，市值近350億美元。

其實查看戴爾公司的股價走勢圖可以看到，在 2018 年年底到 2023年年底這段時間內(nèi)，股價整體上屬于一個波動狀態(tài)。但是在 2023 年 3 月份以后，戴爾的股價開始了強勢上漲。

其實這個時間段發(fā)生的事情，我們現(xiàn)在都很清晰：OpenAI 的 ChatGPT 掀起了全球人工智能的熱情，當然英偉達成為了整個市場上最閃亮的星。但是與 AI 相關的企業(yè)股票也都開啟了上漲的行情。

2024年 3月1日，戴爾公司在發(fā)布截至2024年2月的第四財季業(yè)績之后，股價一夜上漲31%，而原因是：AI服務器銷售額增長，公司凈利潤遠超市場預期。

戴爾首席運營官杰夫?克拉克在財報新聞稿中表示，“AI優(yōu)化服務器持續(xù)增長，訂單數(shù)量幾乎環(huán)比增長了40%，第四財季人工智能優(yōu)化服務器的出貨量為8億美元，積壓訂單幾乎翻了一番，在該財年結束時積壓訂單額為29億美元。”

5 月15日，摩根士丹利的分析師Erik Woodring發(fā)布看漲戴爾股票的報告。他說，戴爾的上升勢頭正在加速，特別是在贏得打造AI服務器的業(yè)務方面，這為該股帶來了新的看多理由。

Woodring預計，在截至明年2月的2025財年，戴爾的AI 服務器收入將達到約100億美元。這一預期收入約為上一財年的3.4倍。

也正是因為成為了AI概念股，并且被分析師看好，戴爾科技的股價在5月24 日美股交易日創(chuàng)下了歷史新高，市值達到1138億美元，甩掉曾經(jīng)的對手惠普、聯(lián)想集團好幾個身位。

不過根據(jù)戴爾公司的最新財報可以發(fā)現(xiàn)，按照戴爾第四財季 AI服務器產(chǎn)品銷售額為 8 億美元計算，其在基礎設施解決方案集團單季度的營收占比僅為 16.5%。

即使未來快速增長，但是帶來的利潤其實也基本上可以做一個理性的預期，但似乎市場更為樂觀，因為人們可能預期隨著AI熱潮，AI PC 的需求可能也會大幅增長。

在領導戴爾40年后，邁克爾·戴爾仍然很年輕，只有59歲?，F(xiàn)在他更多的時間用在了他和妻子設立的慈善基金會，并且親力親為地管理他的家族辦公室的投資。

今年3月份，《財富》雜志采訪邁克爾·戴爾。當被問及人工智能浪潮對他的同名公司戴爾科技來說，可能帶來多大的增長機遇時，這位創(chuàng)始人及長期首席執(zhí)行官并沒有給出任何簡潔的語句，而是不停地思考。

他說：“這感覺和之前的浪潮一樣大，但可能更大。”他思考著這個問題，然后補充道：“你知道，也許要大得多?！彼俅味虝和ｎD，重新思考自己的話，然后給出了一個最不確定的結論：“我不確定。沒人知道?！?????????