今年漲超200%依然有“性價(jià)比”！花旗看好英偉達(dá)壟斷AI芯片，股價(jià)600美元不是夢(mèng)

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報(bào)道：

作為此輪AI熱潮最大的受益者，英偉達(dá)今年股價(jià)已經(jīng)翻了兩倍，但有分析師認(rèn)為GPU需求依然高漲，英偉達(dá)股價(jià)仍有很大增長(zhǎng)空間。

周一，英偉達(dá)的股價(jià)上漲2.18%，花旗在其研究報(bào)告中重申了對(duì)英偉達(dá)的“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從420美元上調(diào)至520美元。

花旗分析師Atif Malik表示，這一預(yù)測(cè)是基于英偉達(dá)有“多個(gè)”（multiple）價(jià)值20億以上新數(shù)據(jù)中心訂單、需求繼續(xù)上升的情況，他預(yù)測(cè)英偉達(dá)市盈率將達(dá)到35倍。

在40倍市盈率的“牛市”假設(shè)下，他預(yù)計(jì)英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)將達(dá)到600美元。

花旗表示，該行對(duì)于英偉達(dá)的股票模型有三個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素包括：

1. 不斷增長(zhǎng)的 GPU 需求。
2. 對(duì)數(shù)據(jù)中心中定制 ASIC 和 AMD GPU 競(jìng)爭(zhēng)的更深層次理解。
3. 上周末花旗內(nèi)部多個(gè)部門發(fā)布的關(guān)于生成式AI影響的報(bào)告。

由于其在GPU方面的專長(zhǎng)，英偉達(dá)已成為無(wú)可爭(zhēng)議的 AI 芯片領(lǐng)導(dǎo)者，今年以來(lái)股價(jià)已上漲超過(guò)200%。

然而，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如AMD也正試圖利用這一數(shù)十億美元的機(jī)會(huì)，為尋求潛在替代品的客戶提供芯片。

根據(jù)花旗集團(tuán)的說(shuō)法，基于英偉達(dá)在優(yōu)化GPU計(jì)算軟件、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品組合和卓越硬件方面的優(yōu)勢(shì)，英偉達(dá)的主導(dǎo)地位將繼續(xù)保持。

Malik認(rèn)為，英偉達(dá)擁有著“與AMD相比更強(qiáng)大的、在AI性能方面的實(shí)質(zhì)性優(yōu)勢(shì)”，這將幫助英偉達(dá)GPU保持90%左右的AI加速器市場(chǎng)份額，該市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2027年達(dá)到 1500 億美元：

對(duì)我們來(lái)說(shuō)，很明顯，人工智能加速器市場(chǎng)必然會(huì)以驚人的速度增長(zhǎng)。而英偉達(dá)似乎準(zhǔn)備繼續(xù)在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，因?yàn)樗鲗?dǎo)了這個(gè)市場(chǎng)。

Meta的PyTorch 2.0機(jī)器學(xué)習(xí)框架可以幫助AMD縮小其軟件與英偉達(dá)之間的差距，但英偉達(dá)通過(guò)其軟件框架CUDA和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)庫(kù)cuDNN在GPU優(yōu)化方面積累了多年的經(jīng)驗(yàn)，可能需要多代競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的GPU和軟件改進(jìn)才能與之匹敵。

我們繼續(xù)看好今年英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心銷售的年同比增長(zhǎng)。

Malik將其對(duì)英偉達(dá)2024財(cái)年、2025財(cái)年和2026財(cái)年的每股收益預(yù)期分別上調(diào)了6%、38%和30%。

目前分析師普遍預(yù)計(jì)，英偉達(dá)上季每股收益為2.06美元，營(yíng)收為110.4億美元。?????????