為什么包括巴西等南美洲國(guó)家尋求替代美元的方案?

激石Pepperstone(http://qintiejiang.com/)報(bào)道：

中巴兩國(guó)達(dá)成本幣貿(mào)易協(xié)議，新興市場(chǎng)國(guó)家去美元化再下一城。

本周四，環(huán)球時(shí)報(bào)援引法新社等多家媒體30日?qǐng)?bào)道，巴西政府周三表示，巴西已與中國(guó)達(dá)成協(xié)議，不再使用美元作為中間貨幣，而是以本幣進(jìn)行貿(mào)易。

在30日舉行的外交部例行記者會(huì)上，外交部發(fā)言人毛寧表示，中國(guó)和巴西今年初簽署了《在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄》。巴西人民幣清算安排的建立，有利于中國(guó)與巴西兩國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)使用人民幣進(jìn)行跨境交易，促進(jìn)雙邊貿(mào)易、投資便利化。

早些時(shí)候的一月，巴西、阿根廷在布宜諾斯艾利斯舉行的峰會(huì)上宣布展開(kāi)共同貨幣的準(zhǔn)備工作，旨在建立僅次于歐盟的世界第二大貨幣集團(tuán)。

而巴西提出建立一種名為“蘇爾（SUR，意為南方）”的共同貨幣，以此降低南美地區(qū)對(duì)美元的依賴。

南美地區(qū)的一系列舉措，是世界各國(guó)探索去美元化努力中的一個(gè)縮影。而作為南美地區(qū)第二大、巴西最大貿(mào)易伙伴國(guó)，中國(guó)不僅是該地區(qū)去美元化努力中的最佳選擇，也是與其一同探索去美元化的伙伴同盟。

為什么尋求替代美元？

南美尋求替代強(qiáng)勢(shì)美元，一方面是出于穩(wěn)定幣值考慮，而更深層次的則是出于維護(hù)其經(jīng)濟(jì)和金融自主權(quán)。

華爾街見(jiàn)聞此前曾介紹，盡管2022年初至今巴西雷亞爾對(duì)美元的累計(jì)貶值幅度有限，在新興市場(chǎng)中還算具有韌性，巴西將大量外匯儲(chǔ)備花在了進(jìn)口貿(mào)易上，其外儲(chǔ)規(guī)模降幅達(dá)到了294億美元。

媒體分析稱，巴西經(jīng)濟(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大壓力，去年5月再次競(jìng)選巴西總統(tǒng)的盧拉曾表示，希望在拉美創(chuàng)造一種貨幣：

我們不能繼續(xù)依賴美元。

事實(shí)上，南美地區(qū)尋求去美元化的意愿由來(lái)已久。

早在1998年，時(shí)任阿根廷總統(tǒng)Carlos Saúl Menem建議，南方共同市場(chǎng)應(yīng)該使用一種共同貨幣，但最后出于種種原因不了了之。

誠(chéng)然，發(fā)行建立統(tǒng)一的貨幣并非易事，歐元區(qū)從提出構(gòu)想到正式施行，也經(jīng)歷了30年的時(shí)間。

但世界各國(guó)——尤其是以南美地區(qū)為代表的發(fā)展中國(guó)家——早已苦美元霸權(quán)久矣。

自第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)，美元作為國(guó)際貨幣體系的主導(dǎo)貨幣，占據(jù)著全球貿(mào)易和金融體系的核心地位，是以稱為美元霸權(quán)。

這種權(quán)力為美國(guó)帶來(lái)了諸多好處，但也時(shí)刻影響著國(guó)際金融的穩(wěn)定性（比如引發(fā)幾次世界性的金融危機(jī)），還使其他國(guó)家被削弱，甚至喪失自主性和獨(dú)立性。

委內(nèi)瑞拉就是一個(gè)鮮明的例子。

長(zhǎng)期以來(lái)，委內(nèi)瑞拉一直依賴石油出口來(lái)為其經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造收入，其大部分石油貿(mào)易都以美元計(jì)價(jià)。

然而，美國(guó)在2017年對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施金融制裁，切斷了委內(nèi)瑞拉與國(guó)際金融體系的聯(lián)系。依靠石油為主的委內(nèi)瑞拉在財(cái)政收入、外匯等領(lǐng)域受到了嚴(yán)重沖擊。委內(nèi)瑞拉本國(guó)經(jīng)濟(jì)也陷入了惡性通脹，2018年全年通脹率高達(dá)130060%。

正如我國(guó)外交部在今年發(fā)布的《美國(guó)霸權(quán)及其危險(xiǎn)》中所述：

美元霸權(quán)是世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定和不確定性的主要來(lái)源。

在COVID-19 大流行期間，美國(guó)濫用其全球金融霸權(quán)，向全球市場(chǎng)注入數(shù)萬(wàn)億美元，讓其他國(guó)家，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體付出代價(jià)。2022年，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束超寬松貨幣政策，轉(zhuǎn)向激進(jìn)加息，導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，歐元等其他貨幣大幅貶值，其中不少貨幣跌至20年低點(diǎn)。

結(jié)果，一大批發(fā)展中國(guó)家面臨高通脹、貨幣貶值和資本外流的挑戰(zhàn)。

因此，包括南美地區(qū)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家們紛紛開(kāi)始尋求減少對(duì)美元的依賴，以減少對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的敞口，并尋求獲得更大的經(jīng)濟(jì)和金融自主權(quán)。

帶來(lái)哪些影響？哪些行業(yè)受益？

中國(guó)是巴西最大的貿(mào)易伙伴，而兩國(guó)貨幣的直接兌換預(yù)計(jì)也將對(duì)雙邊貿(mào)易和外匯市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，因?yàn)樗嗣涝鳛橹虚g貨幣的需求。

首先，采取本幣直接貿(mào)易將有助于降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。

在使用美元作為中間貨幣的情況下，雙方需要支付額外的匯率費(fèi)用和銀行手續(xù)費(fèi)，而且還要承擔(dān)匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)直接使用人民幣和雷亞爾進(jìn)行貿(mào)易，雙方可以避免這些成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高貿(mào)易的效率和穩(wěn)定性。

其次，這一決定也將有助于加強(qiáng)兩國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系。

中國(guó)是巴西的最大貿(mào)易伙伴之一，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年雙邊貿(mào)易額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1714.9億美元，同比增長(zhǎng)4.9%。中國(guó)占巴西進(jìn)口總額的五分之一以上，其次是美國(guó)。中國(guó)也是巴西最大的出口市場(chǎng)，占巴西全部出口的三分之一以上。

巴西主要向中國(guó)出口大豆、牛肉、鐵礦石和木漿等產(chǎn)品，而從中國(guó)進(jìn)口機(jī)械設(shè)備、電子產(chǎn)品和化工產(chǎn)品等，因此這些領(lǐng)域預(yù)計(jì)將從貨幣直接兌換中受益。

在傳統(tǒng)貿(mào)易之外，中巴雙方還在不斷嘗試基礎(chǔ)設(shè)施、綠色能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域方面的合作。

其中，電力和交通基礎(chǔ)設(shè)施是兩國(guó)基建合作的核心方向之一。2020至2021年，中國(guó)企業(yè)在巴西新簽13份電力基礎(chǔ)設(shè)施合同，涉及發(fā)電、變電、輸電等多個(gè)領(lǐng)域，合同總金額近13億美元；新簽7份交通基礎(chǔ)設(shè)施合同，涉及城市軌道交通、航道疏浚等多個(gè)領(lǐng)域，合同總金額超過(guò)17億美元。

巴西還將數(shù)字經(jīng)濟(jì)視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，出臺(tái)多項(xiàng)戰(zhàn)略加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這與我國(guó)當(dāng)前的發(fā)展方向之一不謀而合，預(yù)計(jì)未來(lái)兩國(guó)在此領(lǐng)域仍有廣闊合作空間。

最后，從外匯方面看，兩種貨幣的直接兌換預(yù)計(jì)將對(duì)兩國(guó)的外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生積極影響。

對(duì)巴西而言，與人民幣直接兌換預(yù)計(jì)將為外匯交易提供更大的穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性。巴西一直在努力應(yīng)對(duì)雷亞爾疲軟和巨額經(jīng)常賬戶赤字，現(xiàn)在可以在外匯儲(chǔ)備中持有人民幣，這有助于減少巴西對(duì)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的依賴，并對(duì)沖美元波動(dòng)。

對(duì)中國(guó)而言，與雷亞爾直接兌換是中國(guó)推動(dòng)人民幣國(guó)際化、減少在國(guó)際貿(mào)易和金融中對(duì)美元依賴的更廣泛努力的一部分。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，人民幣逐漸成為國(guó)際貿(mào)易和投資的重要貨幣。通過(guò)促進(jìn)在與巴西的貿(mào)易中使用人民幣，中國(guó)可以擴(kuò)大人民幣在全球的使用，加速人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，提升人民幣的國(guó)際地位和影響力。

總體而言，人民幣與雷亞爾的直接兌換有望促進(jìn)兩國(guó)之間更大的經(jīng)濟(jì)合作和貿(mào)易，使兩國(guó)的一系列行業(yè)受益，并對(duì)兩國(guó)的外匯儲(chǔ)備和金融穩(wěn)定產(chǎn)生積極影響。

還有哪些國(guó)家會(huì)跟進(jìn)?

正如前文所提，世界各國(guó)已苦美元霸權(quán)久矣，這意味著去美元化已經(jīng)成為了世界其他地區(qū)的共同主題。

由于擔(dān)心美國(guó)在在全球金融體系中的主導(dǎo)地位以及該國(guó)將其“武器化”的能力，各國(guó)一直在測(cè)試替代方案以削弱美元的霸權(quán)地位:

阿聯(lián)酋和印度正在談判使用盧比交易非石油商品，以取代美元。

今年初，印度煉廠已經(jīng)開(kāi)始使用阿聯(lián)酋迪拉姆，而不是美元，支付通過(guò)迪拜貿(mào)易商購(gòu)買(mǎi)的大部分俄羅斯石油。

沙特阿拉伯也在48年來(lái)首次表示，對(duì)美元以外的貨幣交易持開(kāi)放態(tài)度。

今日早些時(shí)候，法國(guó)首次以人民幣計(jì)價(jià)完成液化天然氣（LNG）的購(gòu)買(mǎi)。

目前，這些舉措已經(jīng)初顯成效，美元在儲(chǔ)備貨幣中的比重在持續(xù)下降。

在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，像俄羅斯、沙特和印度這些國(guó)家有可能更進(jìn)一步降低對(duì)美元的依賴，此外歐盟和伊朗也已經(jīng)開(kāi)始探索在與非美國(guó)家的貿(mào)易中使用本幣，以規(guī)避美元的影響。

其中，以沙特為代表的石油生產(chǎn)國(guó)去美元化的姿態(tài)最為積極，原因不難理解，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣意味著美元的價(jià)值對(duì)石油價(jià)格有直接影響，這可能造成石油市場(chǎng)的不穩(wěn)定，而這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴石油出口，這相當(dāng)于將本國(guó)的經(jīng)濟(jì)與美元直接掛鉤。

OPEC通過(guò)石油出口積累了大量的美元儲(chǔ)備。持有這些外匯儲(chǔ)備使它們?nèi)菀资艿矫涝獌r(jià)值波動(dòng)的影響，從而影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

更重要的是，對(duì)于曾經(jīng)局勢(shì)不穩(wěn)定的石油生產(chǎn)國(guó)而言，將石油通過(guò)美元計(jì)價(jià)，是一種向美國(guó)妥協(xié)，換取國(guó)家安全的方式。正如瑞信明星分析師Zoltan Pozsar在其報(bào)告中所述：

傳統(tǒng)的石油國(guó)家與西方“石油換安全”的合作范式已經(jīng)發(fā)生改變，現(xiàn)在是“石油換發(fā)展”的時(shí)代。

曾經(jīng)，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家為石油國(guó)家提供“安全保障”，以換取石油供應(yīng)，這種被稱為“石油美元”的模式可以歸結(jié)為：美國(guó)進(jìn)口石油并用美元支付，石油國(guó)家將這些美元用于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債和武器，并將剩余部分存入美國(guó)的銀行。

現(xiàn)在，地緣安全關(guān)系不斷變化，Zoltan指出，隨著財(cái)富、權(quán)力和優(yōu)先事項(xiàng)的轉(zhuǎn)移，當(dāng)時(shí)“流動(dòng)性和安全性”對(duì)于新興地區(qū)更為重要；今天，“公平和尊重”對(duì)于這個(gè)地區(qū)來(lái)說(shuō)更為重要。

對(duì)于這些改變，Zoltan直言：

這是石油美元的黃昏。

另一方面，與“石油美元”相對(duì)的，是“石油人民幣”的崛起。

去年年底，習(xí)近平主席受邀參加中沙、中海、中阿“三環(huán)峰會(huì)”，在中海峰會(huì)上的主旨講話談到了未來(lái)中國(guó)與海合會(huì)國(guó)家將“開(kāi)展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算”“深化數(shù)字貨幣合作，推進(jìn)多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目”。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，這對(duì)于我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展“石油人民幣”體系的意義不言而喻。

今年以來(lái)，中國(guó)與沙特阿拉伯的合作頻率陡升，除了投資能源產(chǎn)業(yè)外，沙特還在信息技術(shù)、云服務(wù)、運(yùn)輸、物流、醫(yī)療、住房和建設(shè)工廠等多個(gè)與我國(guó)企業(yè)達(dá)成合作。

這也間接說(shuō)明了，美國(guó)的昔日聯(lián)盟正在逐漸衰落。?????????